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市场化债转股需解决四个悖论目前,企业对市场化债转股的期望比较高,债转股业务的政策支持也比较足,但是在笔者看来,实施过程存在一些问题,需要加以改进,并促进本轮债转股的顺利落地。资金供求存在悖论从金融产品看,债转股的本质还是股权,与普通的直接投资股权不同,债转股是以收购债权为切入点、以股权为最终的资产形态,因此需要较长期限、较低利率的资金作为支撑。从实施对象看,需要债转股的企业,本质上是希望降低负债率、降低财务成本,以负债融资转变为股权融资,转股企业的这种资金来源由存量的债权转换为新增的股权,最终目的还是指向长期、低廉、风险共担的资金需求。这些资金的需求特点,与商业银行、金融资产管理公司等实施机构的资金来源存在一定的不匹配性。商业银行及其下属的金融资产投资公司主要是通过各种负债工具,形成了以期限较短、利率较高的负债资金来支撑期限较长、成本较低、风险较高的股权资产的局面,加大了商业银行的资产负债管理难度。目前,四大金融资产管理公司及地方资产管理公司都是以银行借款为主要的资金来源,相比较于商业银行,则是在资金来源方面不占优势,在股权管理方面可能存在一定的风险控制优势,但也不足以解决这个资金匹配的内在矛盾。

明年预计行情呈现前低后高走势,全年运行主要区间参考:WTI:40-58美元/桶,BRENT:48-68美元/桶;国内SC原油:340-480元/桶。交易方面关注事件驱动,1月份开始OPEC+进入减产环节,如产量实质性下降,OECD库存回落建议以逢低做多为主。年中关注上半年欧佩克减产协议与美国制裁伊朗豁免到期后表现,如不及预期可逢高做空为主,否则仍以回调买入为主。下半年预计价格重心上移可能性较大。

随着宁波和郑州的加入,2018年GDP万亿俱乐部的成员扩至16个。郑州市统计局13日晒出的“成绩单”显示,初步核算,2018年,郑州市地区GDP完成10143.3亿元,比上年增长8.1%;经济总量在全国城市中居第16位,比上年前移1位。2018年,郑州市GDP占全省比重21.1%,比上年提高0.5个百分点;地方财政一般公共预算收入1152.1亿元,占全省比重30.6%。

河南大学中原发展研究院院长耿明斋教授对第一财经记者分析,企业考虑物流、运输成本及较低的生产成本,在郑州设点是很好的选择。从全国的发展格局来看,郑州目前作为交通枢纽、物流枢纽的优势在不断凸显,郑州往全国各地的运输成本都比较便宜,这种交通物流优势带动产业要素向郑州集聚。

未来何去何从值得一提的是,拍卖行业是一个绝对的信任行业,当企业经营出现大的波动之时,也是藏家出现信任危机之时,而这显然是比业绩下滑更为惨烈的冲击。有业内人士表示,藏家在委托拍品之时,尤其是高价位的标的物,首要考虑的就是企业的品牌和口碑,如果拍卖企业出现债务纠纷和口碑瑕疵,就势必会产生顾虑,影响参与委托以及竞拍的热情,观望情绪的蔓延是拍卖企业最不想看到的局面。

“每年的春节月份,金融数据均会不可避免地受到春节效应的影响。今年春节是2月5日,1月份基本没受到春节效应的影响,该效应‘滞后’于2月份体现。所以1月信贷增长较多、2月增长回落符合客观规律,是正常现象。”张旭称。为防止市场对于2月时点性的数据出现误读,央行特别将1月、2月的数据进行了整合解读。

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